В последние недели цена акций easyJet (LSE: EZJ) угрожает взлетом. Наряду с IAG и Rolls-Royce, так называемые акции восстановления немного восстановились. Они были поддержаны новостями о резком увеличении числа бронирований на праздники, изменениями в системе светофоров для пограничного контроля в Великобритании и постоянным оптимизмом в отношении того, что вакцины Covid работают и содержатся новые варианты.

Потенциал восстановления

Так что, несомненно, есть некоторый потенциал восстановления. но главный вопрос заключается в следующем: достаточно ли это веской причины для инвестиций в easyJet?

«Быки», считающие, что акции преуспеют, будут утверждать, что это хорошо финансируется с учетом недавнего выпуска прав . Это готово к подъему. Неплохо! Помимо увеличения спроса на отдых за границей, можно утверждать, что дела у авиакомпании улучшаются.

Его более дешевая модель также может быть привлекательной для малообеспеченных семей, которые чувствуют, что им нужен перерыв после пандемии, и готовы провести отпуск за границей.

Дело медведя

Однако, несмотря на аргументы быков, я попадаю в лагерь медведей, и есть ряд причин, по которым я думаю, что цена акций easyJet может упасть. Разводнение, вызванное последней эмиссией прав, означает, что прибыль на акцию, вероятно, будет ниже в течение длительного времени, поскольку на каждую акцию будет приходиться меньшая прибыль. Другими словами, у каждого инвестора есть меньший кусок пирога на одну акцию.

Наряду с увеличением долга до более чем 2 млрд фунтов стерлингов, я думаю, выпуск прав означает, что пройдет много лет, пока easyJet не станет похожим на компанию, в которой она была до пандемии.

Отрицательный денежный поток и убытки также означают, что до получения дивидендов, вероятно, еще далеко. Таким образом, покупка акций сейчас связана исключительно с ростом цен на акции, без какой-либо компенсации, если этот рост не материализуется.

А в краткосрочной перспективе рост цен на нефть окажет еще большее давление на отчет о прибылях и убытках авиакомпании. Серьезное увеличение затрат - это последнее, что сейчас нужно для ведения боевых действий.

На мой взгляд, восстановление курса акций основано, главным образом, на оптимизме в отношении восстановления. Это нормально, но с фундаментальной точки зрения я просто не думаю, что цена акций выглядит хорошей.

Стоимость акций easyJet в долгосрочной перспективе

Если в краткосрочной перспективе фондовый рынок станет машиной для голосования, а в долгосрочной перспективе - машиной для взвешивания (я перефразирую Бенджамина Грэма, который был наставником Уоррена Баффета), то, конечно, цена акций easyJet может продолжать расти. Однако в долгосрочной перспективе остается вопрос: действительно ли авиакомпании и easyJet приносят хорошие инвестиции?

Для меня однозначный ответ - нет. В долгосрочной перспективе я не понимаю, почему инвестирование в easyJet было бы более прибыльным, чем владение акцией в Великобритании, которая имеет больший доход и потенциал роста - которых, я думаю, много.

Читайте так же: